王庆：中国经济在今年三、四季度会出现提稳甚至反弹

　　  7月6日消息，“2019中国财富论坛”于7月5日-7日在青岛召开，主题为财富助力航运贸易金融创新。上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆发表演讲时表示，去年下半年以来，宏观经济政策不断加码，从去杠杆到稳杠杆以及货币政策方面的调整等将在未来6-12月内起到效果，中国经济在今年三、四季度会出现提稳甚至反弹。

　　  王庆表示，当前全球经济和中国经济的不确定性在增加，但从长期来看，市场的确定性在上升。在全球范围内看，很多国家的长期债券收益率都走低，甚至出现负利率的现象，尤其在过去两个月之内，全球金融体系中负的长期债券收益率的国家数量大幅度上升，反映出全球经济不确定性增加。饱受经济困扰的欧洲和日本经济中，长期债券收益率再创新低，甚至达到负利率的水平。美国经济也出现新变化，债券十年期的收益率出破2%，表明投资和市场参与者对美国经济前景的担心。

　　  谈到国内的政策环境，他认为，去年下半年以来，政策从去杠杆到稳杠杆，强调结构性去杠杆，在货币政策方面也有所调整，利率水平出现下行，所谓的“宽货币”环境已经出现。按照过往的经验，这样政策的调整应该在未来6-12月内起到效果，这就意味着，中国经济在今年三、四季度会出现提稳甚至反弹。

　　  他表示，从长期发展来讲，最重要的驱动力是劳动力供给、资本积累和全要素生产力的提升，它们是实实在在驱动经济增长的长期动力。当前中国劳动力供给已经出现明显拐点，这与人口结构的变化、人口老龄化加速有关，“所以我们不能指望过去三三十年的劳动力的充裕作为动力”。资本驱动力放缓，储蓄率进入缓慢下行通道，中国短期面临的高负债去杠杆的问题，一定程度上影响了资本积累的效率和对实体经济支持的效率。这些成为中国经济增长中的一些不确定性因素。

　　  他认为，中国的财富积累已有相当的规模，这来源于过去中国经济的发展和财富的快速积累。从前瞻性来看，资本市场参与者更应该有风险意识。如果说过去几年、十几年中，中国财富的积累靠的是中国经济的快速发展和资本市场的快速发展的话，那在新的环境下，资本市场参与者更需要强调防控风险，在收益和风险之间把握平衡。